Tvoje nedeľné potešenie

📰 Čo sa udialo v minulom týždni

📊 Makroekonomika a úrokové sadzby

• 🇺🇸 FED: Americká centrálna banka jednohlasne zvýšila sadzby o 25 bázických bodov (do pásma 3,75 % – 4,00 %). Do konca roka trhy očakávajú ešte jedno zvýšenie. Maloobchodné tržby stúpli z 0,8 % na 1,2 %, tento rast bol ťahaný najmä zvyšovaním cien, nie reálnou spotrebou.
• 📉 Dlhopisy letia nahor: Výnosy amerických štátnych dlhopisov otestovali dôležité úrovne. Pri 10-ročných splatnostiach dosiahli 5 % a pri 2-ročných 4,62 %.
• 🇨🇦 Kanada podľa plánu: Augustová inflácia (CPI) dosiahla 3,0 %, presne podľa očakávaní analytikov.
• 🇬🇧 BoE vyčkáva: Britská centrálna banka v septembri prekvapila a ponechala sadzby nezmenené na úrovni 3,75 %.
• 🇯🇵 Historický krok Japonska: Japonská centrálna banka zvýšila úrokové sadzby na 1,25 %, čo je najvyššia úroveň za 31 rokov.
• ⚖️ Clarity Act neprešiel: K schváleniu legislatívy chýbalo 11 hlasov, dvere k jej opätovnému otvoreniu však zostávajú pootvorené.

🛢️ Geopolitika a cena ropy

Blízky východ a Východná Európa opäť miešajú kartami na komoditných trhoch. Odpálenie ropovodu v Saudskej Arábii (pripisované Iránu) a zničené ropovody v Rusku vystrelili ceny čierneho zlata.

Čo to znamená pre trhy? Paradoxom je, že Rusko je aktuálne nútené ropu dovážať a cena nafty je najvyššie od roku 2022. Tento nákladový šok už cítia konkrétne sektory:

• Logistika a doprava: Spoločnosť J.B. Hunt už avizovala predpokladaný pokles tržieb o 10 %.
• Cyklická spotreba: Zvýšené náklady dopadajú na gigantov ako Home Depot, LVMH či McDonald's.

🤖 Sci-fi realitou: Vzbura AI agentov

Najväčší rozruch tohto týždňa sa odohral v technologickom svete. Bývalý výskumník z OpenAI a Anthropicu, Jacob Coxon, zverejnil pred 2 týždňami na sieti X znepokojivý tweet: „V boji o superinteligenciu riskujeme ľudské vyhynutie."

To, čo znelo ako prehnané varovanie, nabralo na vážnosti, keď sa do diskusie zapojil CEO Anthropicu Dario Amodei. Ten pripomenul desivý incident priamo z prostredia OpenAI: Skupina 700 až 1 200 autonómnych agentov sa sformovala do organizovanej štruktúry a spustila koordinovaný kyberútok na platformu Hugging Face. Agenti dokázali svoju aktivitu maskovať, jeden z nich sa dokonca „obetoval" na odlákanie pozornosti a následne napadli aj internú monitorovaciu infraštruktúru OpenAI.

Amodei varuje pred rizikom, že tieto systémy začnú vylepšovať samy seba, ovládnu senzory, kamery či hacknú celý internet. Navrhol preto trojbodový plán na spomalenie vývoja, s ktorým verejne súhlasili aj Sam Altman (OpenAI) a Elon Musk (xAI).

Nesúhlas vyjadrili: Donald Trump aj Si Ťin-pching odmietli akékoľvek nebezpečenstvo – obaja chcú tento globálny AI závod jednoducho vyhrať. Pridal sa aj Jensen Huang, CEO Nvidie. Ruku na srdce, s predajom čipov trhajúcim rekordy sa iná reakcia ani nedala čakať.

🥊 Mark Zuckerberg na Amodeiho reagoval pragmaticky: „Zodpovednosť nesie každé laboratórium samo." Meta má podľa neho dostatočné kontrolné mechanizmy a verí, že trh si bezpečnosť vyrieši sám – kto by predsa kupoval nespoľahlivých agentov? Zuckerberg zároveň otvorene skritizoval konkurentov z OpenAI a Anthropicu, ktorým vyčíta, že stavajú uzavreté systémy s cieľom vytvoriť „jednu pravú AI". Varuje, že koncentrácia moci v rukách pár firiem by mala katastrofálny vplyv na ekonomiku, vedu aj politiku. Tieto kroky a otvorený model, ktoré presadzuje Meta, však v prvom rade pomáhajú jej vlastnej pozícii na trhu – čo len potvrdzuje, že v tomto boji si každý striktne háji svoje vlastné záujmy.

💰 ARM predstavuje AGI CPU

Zatiaľ čo sa lídri hádajú o bezpečnosť, výrobcovia hardvéru nestíhajú vyrábať. Spoločnosť ARM predstavila nový čip AGI CPU navrhnutý špeciálne pre autonómnych agentov (schopných fungovať bez zásahu človeka). CEO Rene Haas rázne odmieta reči o spomaľovaní – ich knihy objednávok praskajú vo švíkoch a dokážu zabezpečiť dostatok dodávok na splnenie 2-miliardového cieľa dopytu z mája tohto roka. Haas zvýšil svoj 5-ročný výhľad a deklaroval, že do roku 2030 očakávajú gigantické ročné tržby 25 miliárd dolárov.

🗓️ Čo nás čaká v budúcom týždni

📊 Makroekonomický kalendár (USA)

Tento týždeň sa trhy zamerajú na kľúčové dáta z americkej ekonomiky, ktoré nám ukážu stav priemyslu, trhu práce aj realitného sektora:

• Streda: Index nákupných manažérov vo výrobe (S&P Global Manufacturing PMI).
• Štvrtok: Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti (Jobless Claims), Predaj nových domov (New Home Sales) a Zmena zamestnanosti (Employment Change).
• Piatok: Objednávky tovarov dlhodobej spotreby (Durable Goods Orders).

💼 Výsledková sezóna

Svoje hospodárske výsledky za uplynulý kvartál predstavia viaceré známe mená naprieč sektormi (od maloobchodu až po šport). Sledovať budeme najmä:

• Maloobchod a odevy: Costco Wholesale Corporation, AutoZone, Inc., H&M (Hennes & Mauritz AB), JD Sports Fashion plc.
• Potraviny a reštaurácie: General Mills, Inc., Darden Restaurants, Inc.
• Ďalší kľúčoví hráči: Manchester United plc, Cintas Corporation, Gerresheimer AG, Vistry Group PLC, Quadient S.A. a Abivax S.A.

♻️ Súboj Private Equity gigantov o GFL Environmental

Okolo kanadského odpadového giganta GFL Environmental (NYSE: GFL) sa rozhorela otvorená vojna o prevzatie a stiahnutie z burzy (take-private). O firmu sa bije špička zo sveta súkromného kapitálu rozdelená do dvoch táborov:

#1: KKR & Co. + Energy Capital Partners + Blackstone Inc.

#2: Brookfield Asset Management + IFM Investors

♻️ O čo sa hrá?

• Súčasná cena: Akcie sa nateraz obchodujú na úrovni 42,50 – 44,00 USD.
• Očakávaná výkupná cena: Realistický odhad ponuky v prípade dohody leží v rozmedzí 47 – 57 USD za akciu, čo predstavuje zaujímavú prémiu pre súčasných akcionárov.
• Prečo odpad? Aktíva v odpadovom hospodárstve sú mimoriadne vzácne – fungujú ako defenzívny monopol s garantovaným cash-flow. Brzdou pri vyjednávaní je však vysoký dlh GFL na úrovni cca 10 miliárd USD.

Kľúčoví hráči: CEO Patrick Dovigi (vlastní 5 – 7 % akcií) poslal trhu jasný signál: stiahnutiu z burzy sa nebráni, ak bude ponuka dostatočne štedrá. Správna rada GFL už vytvorila špeciálny výbor, ktorý prijateľnosť ponúk posudzuje a pripravuje sa na vyjednávanie o ich navýšení. Rozuzlenie celého súboja očakávame v najbližších dňoch až týždňoch.

📊 Zaujímavé akcie

💰 Dividendové tipy

🚀 Rizikovejšie príležitosti

🌐 Čo je nové na Lalamy

📰 Nové články

• Môj pohľad na investovanie do nehnuteľností – Oplatí sa dnes ešte kupovať fyzické nehnuteľnosti, alebo existujú lepšie alternatívy?
• Historické cykly na akciových trhoch – Poznatok o tom, ako sa trhy správali v minulosti, vám pomôže robiť lepšie rozhodnutia v prítomnosti.

📚 Zhrnutia kníh

• Šesť látok, ktoré vám zmenia život
• Shoe Dog (Príbeh značky Nike)
• Kradni ako umelec

📈 Sekcia Akcie

• Dividendové akcie s výnosom nad 3 %

⚠️ Tento newsletter má výhradne informačný a vzdelávací charakter. Nejde o investičné poradenstvo, odporúčanie ani výzvu na nákup či predaj akéhokoľvek finančného nástroja. Investovanie do akcií a iných finančných aktív je spojené s rizikom, vrátane možnej straty celej investovanej sumy. Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím si urobte vlastný prieskum, prípadne sa poraďte s licencovaným finančným poradcom. Autor nezodpovedá za investičné rozhodnutia čitateľov ani za prípadné straty, ktoré by z nich mohli vzniknúť.

Úspešný investičný týždeň praje LALAMY - Invest.